En büyük kripto para birimi Bitcoin (BTC) fiyatı, Aralık ayında 44 bin dolara ulaşarak 20 ayın en yüksek seviyesini gördü. Fakat analistler, kaldıraçlı pozisyonlara olan talebin düzeltmeye neden olabileceği riskine dikkat çekiyor.
Kripto para piyasası, son 10 haftadır nispeten dar bir yukarı yönlü kanalda seyrediyor. Piyasa değerinde 1,7 trilyon dolarlık direncin aşılmamış olmasına rağmen, yükseliş momentumu devam ediyor. Analistlere göre bu yükselişin arkasındaki temel itici güç, spot BTC ETF onay beklentisi oldu.
Fakat yatırımcılar ve traderlar daha çok vadeli işlem piyasalarına odaklandıkça, piyasada kademeli bir tasfiye potansiyeli oluşuyor. Analistler kaldıraç talebini değerlendirerek, türev piyasalarının potansiyel satış riskine dikkat çekiyor. BTC vadeli işlem primi, piyasa balinalarının ve yapıcılarının pozisyonlarını belirlemek için önemli bir metriktir.
BTC Vadeli İşlem Primleri Yükseldi
Profesyonel traderlar, fonlama oranının bulunmaması nedeniyle genellikle aylık sözleşmeleri tercih eder. Genellikle bu sözleşmeler normal spot piyasalara göre yüzde 5 ila yüzde 10 daha yüksek işlem görür. Güncel veriler üç aylık BTC vadeli işlem priminin yüksek seviyelerde seyrettiğini ve uzun pozisyon talebini artırdığını gösteriyor.
Vadeli işlem primi, üç aylık sözleşmenin sona erme tarihinde zorunlu olarak ortadan kalkar. Bu durum, arbitraj masalarını ve piyasa yapıcılarını vadeli işlemlere yönlendirir. Sektörde “cash and carry trade” olarak adlandırılan işlem, sabit getirili bir piyasa yapısına benzerlik gösterir. Analistler bireysel yatırımcıların kaldıraç kullanarak sürekli sözleşmeleri tercih ettiğini belirtiyor.
Bu Kripto Paralarda Piyasa Isınıyor
Pozitif fonlama oranı, long pozisyonların daha fazla kaldıraç talep ettiğini, negatif bir oran ise short pozisyonların ek kaldıraç gerektirdiğini gösterir. Şu anda yüzde 1,2 olan ortalama fonlama oranı, haftalık bazda aşırı görünse de, birçok bireysel yatırımcının kısa vadeli kazançlar arayışında olduğuna işaret ediyor.
Analistler güncel üç aylık vadeli işlem primlere bakarak, kripto para vadeli işlemlerinde olağandışı bir durum görmüyor. Fakat yatırımcıların açgözlülüğü ile boğa rallisi sırasında yüksek ücretlerin ortaya çıkması kaçınılmaz oluyor. Yatırımcıların büyük ilgi gösterdiği BTC, Ethereum (ETH), Solana (SOL) ve XRP fonlama oranlarındaki artış düzeltme riskini beraberinde getiriyor.
